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Juros futuros: o DI de 2031 saltou de 12,58% para 15,24% e derrubou o Tesouro
Os juros futuros mostram a taxa que o mercado cobra para emprestar por anos, e o salto de 26 de outubro tirou até 22,6% do preço de títulos do Tesouro.
Juros futuros são contratos negociados na B3 que fixam hoje a taxa do CDI até uma data. O de janeiro de 2031 fechou a 12,575% ao ano em 23 de outubro e a 15,24% em 26 de outubro, primeiro pregão depois do segundo turno.
Esse salto não é a Selic. A taxa básica seguiu em 13,75%, e o Copom só decide em 4 de novembro. O mercado passou a cobrar mais nos prazos longos, enquanto o contrato de janeiro de 2027 quase não se mexeu.
| Contrato de DI | 23/10 | 26/10 | 30/10 |
|---|---|---|---|
| Janeiro de 2027 | 13,475% | 13,723% | 13,637% |
| Janeiro de 2029 | 12,595% | 15,25% | 14,935% |
| Janeiro de 2031 | 12,575% | 15,24% | 15,21% |
| Janeiro de 2033 | 12,65% | 15,25% | 15,27% |
Antes da eleição, o contrato de 2031 pagava 0,9 ponto menos que o de 2027, sinal de que o mercado contava com queda de juros. Uma semana depois, paga 1,6 ponto mais. O boletim Focus de 23 de outubro, anterior à votação, ainda previa Selic de 11,75% no fim de 2027.
Por que o título perde quando a taxa sobe
Um título prefixado promete um valor fixo no vencimento: R$ 1.000. Quando o mercado passa a exigir juros maiores, o preço de hoje cai até a conta fechar com a taxa nova. Quanto mais longo o prazo, maior o tombo.
| Título do Tesouro | Taxa em 23/10 | Taxa em 26/10 | Preço em 26/10 | Preço em 30/10 |
|---|---|---|---|---|
| Prefixado 2029 | 12,77% | 15,40% | −4,8% | −3,7% |
| Prefixado 2032 | 12,90% | 15,78% | −12,1% | −10,3% |
| IPCA+ 2032 | IPCA + 6,76% | IPCA + 8,10% | −6,9% | −5,7% |
| IPCA+ 2035 | IPCA + 6,76% | IPCA + 8,02% | −9,5% | −8,3% |
| IPCA+ 2050 | IPCA + 6,48% | IPCA + 7,64% | −22,6% | −15,9% |
| Selic 2029 | Selic + 0,05% | Selic + 0,05% | +0,05% | +0,24% |
As variações comparam os preços de compra do Tesouro Nacional com os de 23 de outubro. O IPCA+ 2050 mostra a força do prazo: a taxa recuou para IPCA + 7,16% em 27 de outubro, e o título recuperou 11,2% em um único pregão.
Essa perda só se realiza na venda antes do prazo. Quem comprou o Prefixado 2032 a 12,90% e fica até o vencimento recebe a taxa contratada, como detalha a comparação entre IPCA+ e prefixado.
O comprador novo está do outro lado. R$ 10 mil no Prefixado 2032 a 15,38%, taxa de 30 de outubro, viram R$ 20.835 brutos em janeiro de 2032. Depois dos 15% de Imposto de Renda, sobram R$ 19.210, antes da taxa de custódia.
O que o Tesouro fez na semana
O Tesouro Direto suspendeu as vendas de prefixados e IPCA+ em 26 de outubro, com volta no fim do dia, e atrasou a abertura em três dias seguidos. O Tesouro Selic e o Tesouro Reserva ficaram disponíveis.
No mesmo dia, o Tesouro Nacional recomprou mais de R$ 14 bilhões em títulos: 8,4 milhões de NTN-F, cerca de R$ 7,1 bilhões, e 1,76 milhão de NTN-B, acima de R$ 7 bilhões. Em 27 de outubro, fez nova recompra de NTN-B e cancelou os leilões de venda da semana.
A recompra tira papel do mercado quando falta comprador e segura a alta das taxas. O NTN-F 2031 saiu de 12,86% no leilão de 22 de outubro para 15,79% na recompra do dia 26, e o Tesouro avisou que continuará monitorando as condições de mercado.
A próxima referência é a reunião do Copom de 3 e 4 de novembro. Em 26 de outubro, as opções da B3 davam 63,1% de chance de manutenção, 28% de corte de 0,25 ponto e 4,2% de corte de 0,50.
A regra prática vale para qualquer carteira: prazo longo amplia ganhos e perdas antes do vencimento, e prazo curto reduz os dois.
Como citar: Ouviram (2 nov. 2026). «Juros futuros: o DI de 2031 saltou de 12,58% para 15,24% e derrubou o Tesouro». ouviram.com.br/economia/juros-futuros-o-que-sao-tesouro-direto-taxas-mudam
Os dados, tabelas e gráficos próprios do Ouviram podem ser reutilizados sob a licença CC BY 4.0, com crédito ao Ouviram. Textos e fotos não estão incluídos.
Perguntas frequentes
O que é DI futuro?
É um contrato negociado na B3 sobre a taxa média do CDI até um vencimento. Quem entra nele trava hoje uma taxa, e a bolsa ajusta a diferença todos os dias.
Juros futuros são a mesma coisa que Selic?
A Selic é definida pelo Copom e vale agora: 13,75% ao ano. Os juros futuros são preços de mercado para os próximos anos e mudam a cada negócio.
Por que o Tesouro Selic não caiu junto?
O rendimento dele acompanha a Selic do dia, sem taxa fixa até o vencimento. Com isso, o preço quase não sofre com a alta dos juros futuros, e o título subiu em todos os pregões da semana.
Perco dinheiro se levar o título até o vencimento?
No vencimento, o Tesouro paga a taxa contratada na compra. A queda de preço pesa para quem vende antes dessa data.
O que faz os juros futuros subirem?
Pesam a inflação esperada, a dívida pública, o dólar e o prêmio que o investidor pede para ficar com papéis longos. Em outubro de 2026, a reação à eleição concentrou esses fatores em um único pregão.
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