Onde investir no Paraguai em 2026: rendimentos de CDA, títulos públicos, bolsa e imóveis

O Paraguai chega ao fim de 2026 com inflação de 1,7% em 12 meses, taxa básica de 5,50% ao ano e grau de investimento de duas das três grandes agências de risco. Para quem aplica em guaranis, o juro real passa de 7% ao ano no CDA de prazo longo.

A S&P elevou a nota do país para BBB- em julho de 2026, a primeira de grau de investimento dada pela agência ao Paraguai. A Moody's reafirmou a nota Baa3, com perspectiva estável, no mesmo mês. A Fitch ainda classifica o país abaixo do grau de investimento.

A economia deve crescer 4,5% em 2026 e 4% em 2027, pela pesquisa de expectativas de outubro do Banco Central do Paraguai (BCP) com analistas. O próprio BCP elevou sua projeção para 2026 a 5%. Os depósitos do setor privado cresceram 19,6% em 12 meses até agosto, e o crédito, 16,6%.

Os bancos estão capitalizados. Pelos indicadores de agosto do BCP, o sistema tem liquidez de 31,3%, solvência de 16,9% e inadimplência de 2,85%. A rentabilidade do setor ficou em 19,7%.

O juro alto num país de inflação baixa é a principal atração. A comparação com o Brasil, porém, exige três contas: o rendimento, o câmbio entre o guarani e o real e o imposto cobrado nos dois países. As três estão a seguir, com os dados oficiais mais recentes.

Quanto rendem CDA, títulos e depósitos em dólar

O CDA, Certificado de Depósito de Ahorro, é o equivalente paraguaio do CDB. Bancos e financeiras emitem o título com juro fixo e prazo definido, em guaranis ou em dólar. Quanto mais longo o prazo, maior a taxa: em guaranis, o CDA acima de um ano paga quase o dobro do CDA de até seis meses.

As taxas caíram em um ano. Em agosto de 2025, o CDA em guaranis acima de um ano pagava 10,30%, e o de até 180 dias, 7,90%. Em dólar, o prazo longo recuou de 6,22% para 5,48%. A queda acompanha a inflação, que recuou de 4,3% para 1,7% em 12 meses.

Descontada a inflação, o CDA em guaranis acima de um ano rende 7,9% ao ano em termos reais. No Brasil, o CDI de 13,65% ao ano, com IPCA de 4,58% em 12 meses, dá juro real de 8,7%. A distância entre os dois países é bem menor do que sugerem as taxas nominais.

Em dólar, o CDA acima de um ano paga 5,48%, cerca de 1,5 ponto acima da faixa de 3,75% a 4% dos juros básicos dos Estados Unidos. É a opção de quem quer manter parte do patrimônio em moeda americana com juro acima do pago lá. Na caixa de poupança em dólar, o rendimento cai para 1,21%.

Os títulos do Tesouro paraguaio em guaranis pagam menos que o CDA longo, mas têm duas vantagens. O risco é do governo, e os juros são isentos de imposto de renda para residentes e não residentes. No leilão de 23 de setembro, o Ministério da Economia vendeu ₲ 230,5 bilhões, cerca de US$ 39,5 milhões, com demanda 3,9 vezes maior.

Entre julho e setembro, as taxas recuaram 0,24 ponto no título de 2030 e 0,30 ponto no de 2035. Em fevereiro, o Paraguai vendeu no mercado internacional um título global em guaranis equivalente a US$ 1 bilhão, com prazo de 12 anos. Esse papel é negociado fora da bolsa paraguaia.

A Bolsa de Valores de Assunção (BVA) é, na prática, um mercado de renda fixa. Em 2025, movimentou o recorde de ₲ 60,4 trilhões, e o volume de 12 meses até agosto de 2026 equivaleu a 14,8% do PIB. Em agosto, as operações compromissadas responderam por 72,7% do volume, a renda fixa por 25% e as ações por 2,3%.

De janeiro a agosto, a renda fixa negociada na bolsa cresceu 11,2%, e a renda variável, 83,1%, sobre uma base pequena: ₲ 413 bilhões em oito meses, cerca de US$ 71 milhões. Títulos de empresas, títulos públicos e cotas de fundos são comprados por meio de casas de bolsa autorizadas pela Superintendência de Valores do BCP.

Os títulos de empresas pagam prêmio sobre os públicos, que varia conforme o emissor e a nota de risco. Pela Lei 6.380/2019, os rendimentos de papéis negociados na bolsa, inclusive os de empresas, e os de fundos de investimento são isentos de imposto de renda para residentes e não residentes.

O câmbio pesa mais que o juro

Em 12 meses, o câmbio fez mais diferença que o juro. O dólar valia ₲ 7.085,87 em 24 de outubro de 2025 e ₲ 5.833,41 nesta segunda-feira, 26, pela taxa de referência do BCP. O guarani se valorizou 21,5% sobre a moeda americana e 24,2% sobre o real.

Parte do ganho veio do salto do dólar no Brasil depois da eleição. Até sexta-feira, 23, o guarani acumulava alta de 15,1% sobre o real em 12 meses. A alta de 9,2% do dólar nesta segunda levou a diferença a 24,2%. As cotações do dia estão na página dólar hoje.

A tabela compara R$ 100 mil aplicados há um ano num CDA de um ano em guaranis e num CDB de 100% do CDI. A conta usa a taxa média do CDA acima de um ano em agosto de 2025, a Ptax do Banco Central do Brasil e a taxa de referência do BCP, sem custos de câmbio.

O resultado de 12 meses não se repete por conta própria. Na pesquisa de expectativas de outubro do BCP, os analistas projetam o dólar a ₲ 5.905 no fim de 2026 e a ₲ 6.185 no fim de 2027. Se a projeção se confirmar com o real estável, o guarani perde 5,7% sobre o real até o fim de 2027.

Para empatar com o CDI de 13,65%, uma aplicação a 9,74% em guaranis precisa que o guarani suba 3,6% ao ano sobre o real. Para quem vive no Brasil e mede o patrimônio em reais, o CDA em guaranis é, antes de tudo, uma aposta no câmbio.

O Boletim Focus de 23 de outubro, colhido antes do 2º turno, previa o dólar a R$ 5,15 no fim de 2027. Se as duas projeções se confirmarem, o guarani perde 11,7% sobre o real no período. A perda supera um ano inteiro de juros do CDA.

O cálculo muda para quem mora no Paraguai, tem despesas no país ou recebe em guaranis ou em dólar. Nesse caso, o CDA de 9,74% em guaranis e o de 5,48% em dólar rendem na moeda do gasto, sem risco de conversão. As opções de renda fixa no Brasil estão em quanto rendem R$ 100 mil e no passo a passo do Tesouro Direto.

Impostos no Paraguai e no Brasil

O Paraguai cobra imposto de renda baixo e isenta boa parte das aplicações financeiras. A Lei 6.380/2019 fixa em 8% o imposto de residentes sobre rendas e ganhos de capital (IRP-RGC) e em 15% o de não residentes (INR). O INR incide sobre uma renda presumida, que varia conforme a origem do dinheiro.

Quando há incidência de IVA, a alíquota é de 5% no aluguel residencial e na venda de imóveis, e de 10% no aluguel comercial. Quem abre empresa no país paga 10% de imposto de renda corporativo (IRE). O rendimento do imóvel depende do bairro, do tipo de contrato e da valorização, mas o imposto sobre o aluguel é fixo.

Para quem mora no Brasil, a conta não termina no Paraguai. Pela Lei 14.754/2023, os rendimentos de aplicações financeiras no exterior pagam 15% de IR na declaração anual, em ficha separada. Entram juros, dividendos e a variação cambial do valor aplicado, apurada em reais no resgate ou no vencimento.

O imposto pago lá fora só pode ser abatido se houver acordo internacional ou reciprocidade de tratamento, pelo artigo 4º da lei. O Brasil não tem acordo em vigor com o Paraguai para evitar a dupla tributação. No CDA, quem mora no Brasil paga 15% sobre os juros no Paraguai e 15% sobre o ganho em reais no Brasil.

Por isso, para o residente no Brasil, títulos públicos e papéis negociados na bolsa paraguaia rendem mais, depois dos impostos, que um CDA de taxa parecida. Eles são isentos no Paraguai e pagam só os 15% brasileiros.

O imóvel segue outra regra. O aluguel recebido do Paraguai entra no carnê-leão mensal, pela tabela progressiva do IR, com alíquota de até 27,5%. O ganho na venda paga de 15% a 22,5%, conforme o valor, pela regra de ganho de capital que a Lei 14.754 manteve para bens que não são aplicações financeiras.

A residência fiscal brasileira só termina com a comunicação e a declaração de saída definitiva do país, entregues à Receita Federal. Até lá, a renda do Paraguai entra no IR brasileiro, mesmo para quem já tem residência paraguaia.

Pelo Acordo de Residência do Mercosul, promulgado no Brasil pelo Decreto 6.975/2009, brasileiros podem pedir residência temporária de até dois anos no Paraguai e depois convertê-la em permanente. O pedido é feito à Direção Nacional de Migrações. A energia barata é outro atrativo do país, como mostra o custo da mineração de bitcoin no Paraguai.

O primeiro risco é o câmbio, como mostram as contas acima. O segundo é o de crédito: o Fundo de Garantia de Depósitos cobre depósitos à vista e a prazo, em guaranis ou em dólar, até 75 salários mínimos paraguaios. As cooperativas ficam fora da cobertura, e o título de empresa depende só da saúde do emissor.

O terceiro risco é a liquidez. A bolsa paraguaia é pequena e concentrada em operações compromissadas, e vender um título antes do vencimento pode exigir desconto. A Fitch, a terceira grande agência, ainda não deu ao país o grau de investimento.

O BCP mantém a taxa básica em 5,50% desde fevereiro. Os analistas ouvidos pelo banco central esperam inflação de 3% no fim de 2026 e de 3,5% no fim de 2027.